隐忧主要源于结构。一是监管考核等因素的存在
隐忧主要源于结构。一是监管考核等因素的存在,从供求两方面都会对流动性施加影响,带来时点性波动风险;

  二是12月到期同业存单较多,商业银行滚动续发压力大,或增加资金摩擦;三是金融供给侧改革背景下,金融体系流动性分层,之前季末已多次出现流动性结构性紧张。近期有机构调查显示,市场参与者对年末流动性分层的看法比三季度末时更谨慎。

  流动性能否平稳跨年,关键取决于央行流动性操作。从9月降准到11月公开市场“降息”,货币政策偏向逆周期调节的态度依然清晰。鉴于此,应不必过于担忧年底流动性风险。www.491441.com